بررسی رابطه بین مزیت رقابتی و هزینه های تامین مالی در شرکتهای بازار سرمایه
آرشیو
چکیده
رقابت در بازار محصول از جمله عواملی است که در تعیین ترکیب منابع مالی شرکتها موثر است. این عامل از طریق تأثیر بر ریسک عدم پرداخت بدهی به عنوان یک عامل تعیین کننده هزینه بدهی قلمداد می شود. با توجه به اهمیت این موضوع، در این پژوهش به بررسی رابطه بین مزیت رقابتی و هزینه های تامین مالی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شد. به منظور سنجش مزیت رقابتی از دو مولفه "مزیت تمایز محصول" و "مزیت رهبری هزینه" استفاده شده است. نمونه آماری این پژوهش شامل 115 شرکت بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1399-1403 می باشد. به منظور بررسی فرضیه های پژوهش از نرم فزار Eviews و از روش حداقل مربعات تعمیم یافته (GLS) کمک گرفته شده است. نتایج بررسی های پژوهشی نشان داد بین مزیت تمایز محصول و مزیت رهبری هزینه به عنوان دو مولفه از مزیت رقابتی با هزینه های تامین مالی رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. به این معنا که، هر میزان مزیت رقابتی در شرکت ها افزایش(کاهش) یابد، هزینه های تامین مالی افزایش(کاهش) می یابد. این یافته ها مطابق با نظریه مسئولیت محدود بدهی در بازار رقابتی، نظریه شکار در بازار رقابتی و نظریه توزان در بازار رقابتی در بازار سرمایه می باشد این مطالعه می تواند بر بهبود درک مالکان و سایرذی نفعان از عملکرد شرکت و شیوه پاداش دهیِ بازار، مؤثر باشد.Investigating the relationship between competitive advantage and financing costs in capital market companies
Competition in the product market is one of the factors that is effective in determining the composition of companies' financial resources. This factor is considered as a determinant of the cost of debt through its impact on the risk of non-payment of debt. Given the importance of this issue, this study examined the relationship between competitive advantage and financing costs in companies listed on the Tehran Stock Exchange. In order to measure competitive advantage, two components of "product differentiation advantage" and "cost leadership advantage" were used. The statistical sample of this study included 115 companies on the Tehran Stock Exchange in the period 2010-2014. In order to examine the research hypotheses, Eviews software and the generalized least squares (GLS) method were used. The results of the research studies showed that there is a positive and significant relationship between product differentiation advantage and cost leadership advantage as two components of competitive advantage with financing costs. This means that as the level of competitive advantage in companies increases (decreases), financing costs increase (decreases). These findings are consistent with the theory of limited liability in a competitive market, the theory of predation in a competitive market, and the theory of balancing in a competitive market in the capital market. This study can be effective in improving the understanding of owners and other stakeholders of company performance and the market's reward method.
تبلیغات
