اثر کووید 19 بر خالص مخارج سرمایه گذاری: بررسی نقش تعدیل گر انعطاف پذیری نقدی (مقاله علمی وزارت علوم)
درجه علمی: نشریه علمی (وزارت علوم)
آرشیو
چکیده
هدف: این پژوهش به دنبال بررسی اثر شیوع همه گیری کووید 19 بر خالص مخارج سرمایه گذاری واحدهای تجاری و تبیین نقش تعدیل گر انعطاف پذیری نقدی بر این رابطه است. روش: برای بررسی اثر کووید 19 بر خالص مخارج سرمایه گذاری از رگرسیون حداقل مربعات تعمیم یافته و داده های 143 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1401-1388 استفاده گردیده و برای بررسی نقش تعدیل گر انعطاف پذیری نقدی بر این رابطه، نخست با به کارگیری روش تطابق نمره گرایش اقدام به استخراج نمونه تطابق یافته (84 شرکت) شده و در ادامه، رویکرد تفاوت در تفاوت ها روی داده های نمونه تطابق یافته اجرا شده است. یافته ها: نتایج بیانگر آن است که شیوع همه گیری کووید 19، کاهش در خالص مخارج سرمایه گذاری شرکت ها را به دنبال داشته است. افزون بر آن، نتایج نشان می دهد برخورداری از درجه انعطاف پذیری نقدی بالا در سال های قبل از شیوع کووید19 توانسته است اثر این بحران را بر خالص مخارج سرمایه گذاری شرکت ها، تعدیل نماید. نتایج آزمون های تکمیلی با به کارگیری تعریفی جایگزین برای سنجش خالص مخارج سرمایه گذاری و استفاده از روش تطابق آنتروپی برای استخراج نمونه تطابق یافته، یافته های اصلی پژوهش را تأیید می کنند. نتیجه گیری: یافته ها در مجموع بیانگر اثر منفی بحران کووید 19 بر توان واحدهای تجاری در توسعه دارایی های ثابت مشهود و نامشهود است و بر نقش حیاتی انعطاف پذیری نقدی بالا در حفظ و توسعه ظرفیت عملیاتی شرکت ها در طول بحران تأکید می کند.The Effect of COVID-19 on Net Investment Expenditure: The Moderating Role of Cash Flexibility
Objective: This study aims to investigate the impact of the COVID-19 pandemic on the net investment expenditures of business entities and to explain the moderating role of cash flexibility in this relationship. Method: To examine the impact of COVID-19 on the net investment expenditures, the study employs the Generalized Least Squares (GLS) regression method using data from 143 companies listed on the Tehran Stock Exchange over the period 2009 to 2022. To investigate the moderating role of cash flexibility in this relationship, the Propensity Score Matching (PSM) method is first used to extract a matched sample of 84 companies, followed by the implementation of the Difference-in-Differences (DID) approach on the matched sample data. Results: The findings indicate that the outbreak of the COVID-19 pandemic led to a reduction in net investment expenditures among companies. Moreover, the results show that having a high degree of cash flexibility in the years before the outbreak of COVID-19 has been able to moderate the effect of this crisis on the net investment spending of companies. The results of supplementary tests using an alternative definition to measure net investment expenditures and using the entropy matching method to extract the matched sample confirm the main findings of the study. Conclusion: Overall, the findings highlight the negative impact of the COVID-19 crisis on the ability of business entities to expand tangible and intangible fixed assets. They also underscore the critical role of high cash flexibility in preserving and enhancing firms’ operational capacity during the crisis.
تبلیغات
